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文/汇丰晋信首席宏观及策略师 闵良超疫情或迎拐点2月以来，新增病例有望迎来第一轮向下的拐点。首先，非湖北地区新增病例的拐点已经基本确认。按照病毒传播规律，年前从湖北返乡人员基本已过潜伏期，继续大规模新发病例的可能性不高。而年后各地管控措施严格，有助于防止疫情的扩散。因此接下来几天我们有可能看到非湖北地区新增病例明显下降。

我们观察到，对ETF等被动指数基金的配置型驱动是来自于机构和零售两个方向的。在机构端，理财市场打破无风险刚性兑付，银行端净值型产品也成为趋势，各类净值型银行理财产品、保险产品、基金中的基金（FOF）、养老类基金逐渐成为投资者的理财选择池，资产配置理念在国内机构也得到普及。这类产品的业绩主要由资产配置决定、强调风险管理，需要通过指数基金这样的子基金高效地实现母基金的配置策略，享受低成本的贝塔收益，另外也可以在战术层面进行ETF阶段性交易，捕捉特殊风险敞口的投资机会。正因如此，规模大、流动性好的ETF成为了机构资产配置首选。以市场最大的华夏上证50ETF（510050）为例，华夏上证50ETF持有人中，2018年机构投资者持有占比69%，2019年6月底机构投资者持有占比70%。

常年在海上生活的渔民总归是胆子比较大的，加上海上救难是所有船只的义务，因此渔民们登上了游轮，并进行检查。发现该轮内部空无一人，很多物品都散乱一地，而船舱内部正在进行装修。但是该船的驾驶舱非常现代化，内部装修也非常豪华。渔民们立即向中国海事部门报告，但由于这艘游轮在中国海事搜救范围外，所以必须由“浙岱03158”号渔船自己拉回来。为了搞清楚情况，渔民们放弃打渔，将船往回拖。

*ST康得5月30日晚间公告，因资金流动性不足，康得新复合材料集团股份有限公司（以下简称“公司”）为确保核心业务不受影响，基于业务和产品结构调整的需要，公司决定2019年5月31日起暂停部分面向长期布局的业务和部分盈利状况不佳的业务。今天股东大会上，董事长肖鹏表示，新管理层在公司再出发之前，要把所有的雷排掉，使公司健康前行，但不排除外界利用这样的机会打压公司股价，我们时刻关注股价异动。

在面临这些问题的时候，如果按照企业发展三段论的话，应该从市场驱动切换到领导力驱动和创新驱动。如果看领导力驱动和创新驱动这两个解药的话，这两个方案里面，欧洲都已经用过了，欧洲他们已经非常发达了，创新也没了，所以欧洲是无解了。美国还有几年，因为美国没有把它自己的牌拿过来，所以美国应该问题不太大，欧洲注定要完蛋了，你们如果心怀梦想打算去欧洲旅游的话尽早去，晚了可能去了就有生命安全问题了。现在就已经有了，巴黎已经是一个很危险的城市了。

“烧钱补贴”等诸多短板问题仍存不过当前智慧物流的发展也面临一些突出问题。“烧钱补贴”就是其一。江苏物润船联网络股份有限公司董事长朱光辉在会上指出，智慧物流中第一方队包括菜鸟、运满满、货拉拉等，以平台形式出现，属于资金密集型；第二方队拥有大量园区、车队，资产比较重；还有一部分属于方案提供商，属于典型的第三方物流。总的来看，不管是互联网平台还是线下的第三方物流，竞争都十分激烈，可以说进入了“赚吆喝不赚钱”的时代。不断的烧钱和补贴大战不利于形成良性合理的竞争生态。